（起头：EB金工）

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陈述发布日历：2024年11月25日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

磋议东说念主：马元心 

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选录

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本周（下文如无很是讲明，本周均指代2024.11.18-2024.11.22）多家头部基金解决东说念主公告调降旗下主要宽基ETF费率水平，具有波及ETF鸿沟高、降极重度大的特色。降费方针以沪深300、科创50、上证50等主要宽基指数ETF为主；波及鸿沟方面，本次降费ETF鸿沟总共近1.5万亿元；降极重度上，解决费率、托管费率分裂由原先的0.5%、0.1%，降至0.15%、0.05%；ETF投资资本方面，年均抓有资本总共下降近60亿元。从举座口径来看，本次降费后股票ETF的主流费率水平由0.5%/0.1%档降至0.15%/0.05%档，处于最低费率水平的股票ETF鸿沟跨越1.8万亿元。本次镌汰主要宽基股票ETF费率是公募基金费率调动的枢纽阵势，展望异日各类ETF举座费率水平将呈现多数下调，在费率调降的基础上，各类ETF的金钱配置功能将取得进一步阐扬，为各类中永久资金借说念ETF入市提供便利条目，有意于ETF鸿沟和活跃度抓续提高。

市集发扬综述：大类金钱方面，本周原油、黄金价钱大涨，国内权益市集指数回调。行业方面，本周玄虚、商贸零卖、纺织衣饰行业保管飞腾，社会干事、食物饮料、通讯行业回调相对彰着。基金市集方面，本周中永久纯债型基金发扬抓续最初，股票指数型基金净值回撤幅度较大。

基金居品刊行情况：本周国内市集新确立基金24只，总共刊行份额为266.05亿份。其中股票型基金16只、债券型基金5只、混杂型基金1只、海外(QDII)基金1只、FOF基金1只。全市集新刊行基金17只，从类型来看，债券型基金7只、混杂型基金5只、股票型基金3只、FOF基金1只、REITs1只。

基金居品发扬追踪：永久行业主题基金指数方面，本周各行业主题基金净值不竭下落，周期主题基金相叛逆跌，铺张、金融地产主题基金回撤幅度较高。按捺2024年11月22日，本周周期、医药、行业轮动、TMT、行业平衡、国防军工、新动力、金融地产、铺张行业主题基金指数涨跌幅分裂为-0.36% 、-1.73% 、-1.83% 、-1.89% 、-1.93% 、-2.04% 、-2.13% 、-2.72% 、-2.90%。

ETF市集追踪：本周ETF资金流出股票ETF，流入港股ETF。股票型ETF本周收益中位数为-2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元。

宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金保管净流入，总共流入27.45亿元。行业ETF方面，本周TMT主题ETF资金净流入彰着，总共流入34.97亿元。

基金仓位高频监控：主动偏股基金仓位高频估测终结流露本周主动偏股基金仓位相较上周飞腾0.25pcts。有色金属、家用电器、电子行业获资金增配，汽车、银行、通讯板块遭减抓。

风险辅导：陈述数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效风险；历史功绩不代表异日；基于定量模子测算基金仓位终结，和骨子仓位存在各别。

1、基金市集动态

1.1、头部基金解决东说念主调降主要宽基ETF费率水平

本周（下文如无很是讲明，本周均指代2024.11.18-2024.11.22）多家头部基金解决东说念主公告调降旗下主要宽基ETF费率水平，具有波及ETF鸿沟高、降极重度大的特色。降费方针以沪深300、科创50、上证50等主要宽基指数ETF为主；波及鸿沟方面，本次降费ETF鸿沟总共近1.5万亿元；降极重度上，解决费率、托管费率分裂由原先的0.5%、0.1%，降至0.15%、0.05%；ETF投资资本方面，年均抓有资本总共下降近60亿元。

从举座口径来看，本次降费后股票ETF的主流费率水平由0.5%/0.1%档降至0.15%/0.05%档，处于最低费率水平的股票ETF鸿沟跨越1.8万亿元。

本次镌汰主要宽基股票ETF费率是公募基金费率调动的枢纽阵势，展望异日各类ETF举座费率水平将呈现多数下调，在费率调降的基础上，各类ETF的金钱配置功能将取得进一步阐扬，为各类中永久资金借说念ETF入市提供便利条目，有意于ETF鸿沟和活跃度抓续提高。2023年7月，证监会发布《公募基金行业费率调动责任有筹办》，细致运行公募基金行业费率调动责任，按照“解决东说念主—证券公司—销售机构”旅途，分三个阶段镌汰公募行业玄虚费率，这次集体镌汰大型宽基股票ETF费率，是鼓励公募基金费率调动的枢纽举措之一。从影响来看，这次降费一方面带来磋议宽基ETF抓有资本的切实下降，年均抓有资本下降近60亿元；另一方面其他宽基、行业股票ETF费率水平有可能会受到带动效应而链接下调，展望异日各类ETF举座费率水平将呈现多数下调。在费率调降的基础上，各类ETF的金钱配置功能将取得进一步阐扬，为各类中永久资金借说念ETF入市提供便利条目，有意于ETF鸿沟和活跃度抓续提高。

2、市集发扬综述

2.1、大类金钱发扬

大类金钱方面，本周原油、黄金价钱大涨，国内权益市集指数回调。具体来看，原油指数飞腾6.21%、COMEX 黄金飞腾5.76%、标普500飞腾1.68%、中证全债飞腾0.01%、恒生指数下落1.01%、上证综指下落1.91%、沪深300下落2.60%、深证成指下落2.89%、中证500下落2.94%、创业板指下落3.03%。

2.2、行业指数发扬

行业方面，本周玄虚、商贸零卖、纺织衣饰行业保管飞腾，社会干事、食物饮料、通讯行业回调相对彰着。本周玄虚、商贸零卖、纺织衣饰行业保管飞腾，分裂飞腾5.08%、2.18%、0.06%，其余各行业呈现下落，社会干事、食物饮料、通讯行业回调相对彰着，分裂下落5.24%、4.08%、3.78%。

2.3、基金市集发扬

基金市集方面，本周中永久纯债型基金发扬抓续最初，股票指数型基金净值回撤幅度较大。从本周发扬看，中永久纯债型、混杂债券型一级、短期纯债型基金、货币市集基金、混杂债券型二级、偏债混杂型基金、偏股混杂型基金、无为股票型基金、股票指数型基金涨跌幅分裂为0.07% 、0.06% 、0.05% 、0.03% 、-0.19% 、-0.35% 、-1.93% 、-1.97% 、-2.18%。

3、基金居品刊行情况

3.1、新确立基金

本周国内市集新确立基金24只，总共刊行份额为266.05亿份。其中股票型基金16只、债券型基金5只、混杂型基金1只、海外(QDII)基金1只、FOF基金1只。本周新确立基金刊行份额最大的是华泰柏瑞集利A(022016.OF)，刊行份额为35.28亿份，华泰柏瑞集利A为债券型基金。

3.2、新刊行基金

全市集新刊行基金17只，从类型来看，债券型基金7只、混杂型基金5只、股票型基金3只、FOF基金1只、REITs1只。

3.3、待刊行基金

下周详市集待刊行基金共12只，从类型来看，股票型基金7只、债券型基金5只。

3.4、基金报会和审批

本周新增报会居品数目为32只。

4、基金居品发扬追踪

4.1、主动权益型基金

咱们在2022年6月1日发布的陈述《构建基金行业主题标签，定位细分赛说念优质居品——主动偏股基金评价与研究系列之二》漠视构建主动偏股基金完好的行业主题和细分赛说念标签。为投资者在金钱配置、主题投资、居品选拔上的万般化需求提供解救，同期构建行业主题基金指数，为投资者提供估量主题基金风险收益情况的用具。跟着市集情况变化，基金在不同的运作时候内往往呈现出不同的行业主题特征，短期呈现的行业主题特征在永久中往往会发生变化，咱们通过不雅察基金在四期中报/年报的抓仓信息判断其永久的行业主题标签，将基金的永久行业标签区别界说为行业主题基金、行业轮动基金和行业平衡基金。

永久行业主题基金指数方面，本周各行业主题基金净值不竭下落，周期主题基金相叛逆跌，铺张、金融地产主题基金回撤幅度较高。按捺2024年11月22日，本周周期、医药、行业轮动、TMT、行业平衡、国防军工、新动力、金融地产、铺张行业主题基金指数涨跌幅分裂为-0.36% 、-1.73% 、-1.83% 、-1.89% 、-1.93% 、-2.04% 、-2.13% 、-2.72% 、-2.90% 。

主动权益型基金的净值涨跌幅中位数为-1.93%。其中净值发扬最佳的五只基金分裂是广发睿合A(014734.OF)、中原磐润两年定开A(015697.OF)、前海开源沪港深中枢资源A(003304.OF)、广发价值最初A(008099.OF)、广发鑫睿一年抓有A(012528.OF)，一周净值涨跌幅分裂是3.78%、3.62%、3.37%、3.35%、3.27%。

4.2、股票被迫指数型基金

股票被迫指数型基金的净值涨跌幅中位数为-2.5%。其中净值发扬最佳的五只基金分裂是荒芜金属ETF基金(159671.SZ)、荒芜金属ETF(159608.SZ)、荒芜金属ETF(562800.SH)、嘉实中证荒芜金属主题ETF齐集A(014110.OF)、稀土ETF基金(516150.SH)，一周净值涨跌幅分裂是1.54%、1.52%、1.45%、1.39%、0.53%。

4.3、纯债型基金

纯债型基金的净值涨跌幅中位数为0.07%。其中净值发扬最佳的五只基金分裂是祥瑞惠韵纯债A(014710.OF)、国泰惠丰纯债A(007214.OF)、大摩纯债理解增利C(000064.OF)、格林泓皓纯债(014814.OF)、东兴兴瑞一年定开A(007769.OF)，一周净值涨跌幅分裂是0.56%、0.31%、0.29%、0.28%、0.28%。

4.4、混杂债券型基金

混杂债券型基金的净值涨跌幅中位数为-0.09%。其中净值发扬最佳的五只基金分裂是江信祺福A(002723.OF)、金鹰恒润A(015931.OF)、景顺长城景盛双息A(002065.OF)、汇添富鑫益定开A(004469.OF)、东兴兴福一年定开A(007091.OF)，一周净值涨跌幅分裂是0.76%、0.69%、0.36%、0.35%、0.33%。

4.5、REITs基金

咱们在2022年7月7日发布的陈述《构建公募REITs系列指数，完毕更优的金钱配置政策》中为投资者提供一种基于指数化投资想想、诓骗REITs指数进行金钱配置的新视角。陈述构建完好的REITs系列指数玄虚响应REITs市集发扬，提供估量不同底层金钱、面目类型的细分REITs指数，何况斟酌到REITs的高分成秉性，均提供价钱指数和全收益指数。筹画中领受分级靠档的轮番以确保筹画指数的份额保抓相对理解，当样自身分名单或样自身分的挽救市值出现非往复因素的变动时（如新发、扩募等），领受除数修处死保证指数的连合性。异日REITs居品潜在市集空间渊博，往复流动性将灵验提高，建议永久投资者积极照顾REITs金钱指数化投资的契机。

按捺2024年11月22日，本周REITs玄虚指数下落0.40%。底层金钱指数方面，产权类REITs指数下落0.46%，特准方针权类REITs指数下落0.34%。细分面目指数方面，生态环保REITs指数飞腾0.89%。

5、ETF市集追踪

本周ETF资金流出股票ETF，流入港股ETF。股票型ETF本周收益中位数为    -2.53%，资金净流出121.64亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.44%，资金净流入35.08亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入8.38亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.36%，资金净流入7.78亿元

宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金保管净流入，总共流入27.45亿元。行业ETF方面，本周TMT主题ETF资金净流入彰着，总共流入34.97亿元。

6、基金仓位高频监控

算作国内枢纽的机构投资者之一，主动偏股基金的股票仓位变化一直是市集热衷于照顾和追踪的话题。关联词公募基金对于仓位的暴露频率较低，因此投资者往往在公开信息的基础上领受万般定量轮番进行相对高频的仓位测算。现在主流方式所以基金逐日暴露的净值序列为终结，诓骗带不断条目的多元总结模子，在基准大概构建的其他金钱序列组成的自变量中寻找基金仓位的最优计算终结。市集对于自变量组合序列的选拔和构建、总结模子考取、样本加权方式等测算轮番的细节计划已较为充分，咱们分裂构建各只基金的模拟组合提高仓位估算的准确经由，估量主动偏股基金举座仓位的变动趋势，何况在此基础上进一步测算其在各行业赛说念的最新投向偏好，具体筹画方式请参阅咱们在2022年9月18日发布的陈述《国内公募基金费率的发展近况和变化趋势》。

主动偏股基金仓位高频估测终结流露本周主动偏股基金仓位相较上周飞腾0.25pcts。有色金属、家用电器、电子行业获资金增配，汽车、银行、通讯板块遭减抓。

风险辅导：陈述数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史功绩不代表异日；基于定量模子测算基金仓位终结，和骨子仓位存在各别。

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详见2024年11月25日发布的《主要宽基ETF集体调降费率水平，TMT主题ETF获资金加仓——基金市集周报20241125》

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END

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